调研报告丨甲醇品种调研报告

   时间:2024-02-05 11:31:49       来源:行业洞察 点击:

  自今年5月下旬甲醇跟随动力煤价格触底后,便开启了一轮强势的反弹行情。截至8月底,甲醇期货主力合约MA2401价格较5月末反弹近600元,涨幅约为30%。在本轮价格持续上涨的过程中,供给端煤制利润扩张,而产量回归及库存累积速度没有到达预期;需求端MTO及传统下游利润多数维持亏损,但开工率呈回升趋势。山东省作为全国重要的甲醇市场之一,本轮的价格反弹对供需两端的生产经营行为造成了怎样的影响;临近检验旺季成色的时点,下游实际的需求如何,以及未来需求向好局面能否延续成为市场关注的焦点之一。

  1)本轮甲醇上涨行情对区内样本甲醇生产企业的装置开停影响有限;受原料采购模式、成本核算方式等多种因素影响,样本甲醇生产企业的利润水准差异较大;样本甲醇生产企业的甲醇库存位于相对健康水平,不存在很明显库存压力。

  2)当前下游企业整体库存水平偏高,但仍处于可控范围;传统下游甲醛存在旺季需求前置的现象,“金九银十”在即,样本企业普遍反映需求兑现程度没有到达预期;新兴下游甲醇氯化物、甲醇制氢等领域需求增量不明显,样本企业普遍反映其甲醇用量相对稳定。

  3)总的来看,当前山东甲醇市场供需矛盾不突出,虽然库存有向下游集中的趋势,但压力不大。上下游产业主体对价格波动仍有一定的接受能力。

  企业为内地甲醇生产企业,工厂位于内蒙古自治区。共有300万吨煤制甲醇产能,目前一期100万吨装置检修,计划持续15-20天;二期200万吨甲醇装置目前30%负荷,近期将逐步提升至满负荷。下游配套60万吨烯烃装置满负荷运行,甲醇完全自用且存在缺口,需从周边外采。甲醇装置全部复产后能轻松实现自给自足,是否外采将考虑经济性因素。

  煤制甲醇成本:原料煤来自内蒙周边,到厂价为坑口价+100,现金流及完全成本下的加工费分别为400、800。

  烯烃:烯烃销售主要面向华北市场,70%销往河北、天津地区,少量销往河南。销售形式以随行就市为主,长约量占比不足1/3,下游客户多为烯烃贸易商。当前反应拉丝下游BOPP和塑编利润都不好,但下游原料库存不高,8月以来开工在恢复,订单情况比去年好。

  企业为山东省规模较大的一家甲醛生产企业,有甲醛产线万吨,约占全国的1/3;疫情后受地产周期下行及出口减量的影响,甲醛需求下降明显,消费量约6000-7000吨/天(折210万吨/年),甲醛产能严重超过标准,行业平均开工率维持在三成附近。

  成本:甲醇生产所带来的成本计算公式0.45*甲醇+加工费-蒸汽增收(企业B加工费70-80,规模较小的企业加工费100左右;蒸汽增收150左右,蒸汽用于板材厂热压机),企业B目前核算下来甲醛生产利润在盈亏平衡附近。

  原料采购:原料甲醇随行就市采购,采购量一周一万吨左右,货源自河南、山西、陕西榆林,河南山西1-2天送到厂,榆林需要3天。

  库存:企业有甲醛库容8万吨,甲醇库容5万吨,当前库容率50-60%。目前已经基本完成旺季备货,9-10月考虑以去库操作为主。

  开工:7月中旬以来市场普遍对今年旺季预期较为乐观,大量备货生产,甲醛利润低位但开工率偏高。

  下游:公司制作的甲醛产品全部随行就市外卖,价格以跟随甲醇为主,上涨跟价慢,下跌跟价快。当前下游板材厂生产旺季在即,但企业B反映当前甲醛销量较往年没有显著提升。企业在建有200万吨/年的UFC(脲醛预缩液)装置,为甲醛下游配套装置,上线后甲醛将自用。

  企业为山东省内一家甲醇生产企业,目前有25万吨焦炉气制甲醇装置,原料为焦化装置副产焦炉气,下游无配套,产出甲醇全部外卖。今年底至明年初计划投产一套50万吨甲醇制乙醇装置,投产后公司甲醇将全部自用,并需要从西北外采甲醇。

  开工:焦炉气制甲醇装置开停及负荷更多取决于焦化装置,企业C装置满产780吨/天,目前装置负荷在8-9成。当动力煤价格高于甲醇某些特定的程度时,会调整装置负荷,将更多的焦炉气拿去作为燃料,调节空间100吨/天。

  焦炉气:焦炉气成分主要为氢气和一氧化碳,在产业园区内有管道相互联通输送,基本不运输至园区之外。

  成品销售:与周边下游烯烃工厂有长约,自提形式。剩余部分随行就市销售给贸易商,大部分最终供应给企业B。

  企业为山东地区一家煤制甲醇生产企业,有67万吨煤制甲醇产能,目前日产1700吨,开工率75%,近期计划逐步提升负荷至满产2250吨/天。

  成本:原料煤以集团内供为主,保供不保价,另有少量外采。企业使用的煤种较灵活,单耗2左右,固定成本偏高。目前原料煤送到价1100(坑口价+350运费),煤制甲醇成本在2800左右。企业反映煤制甲醇环节亏损是常态,但装置依然会维持开工。

  检修:装置检修通常会安排在春秋季,北方冬季气温低,装置停了会结冰。企业表示9月没有检修计划。

  企业为山东济南附近的一家甲醇生产企业,有60万吨煤制甲醇产能。原料煤采购自西北地区,与当地煤矿签有长约,长约占比近90%。

  开工率:装置通常维持满负荷,不会轻易停工,如果亏损严重会考虑降负至70%-80%。

  库存:企业有甲醇库容3万吨,当前库容率10%。企业有自己的甲醇运输车队,节前并不急于出货。

  产品销售:下游客户主要以周边烯烃及甲醛制造商为主,其中烯烃客户占甲醇销售总量的30%,甲醛客户占甲醇销量的40-50%。甲醇销售以订单形式为主,长约占比约为30-40%。

  企业表示今年夏季煤价相对便宜,CTO相较其他PP生产的基本工艺综合效益更好,开工率不低。然而CTO装置中的煤制甲醇环节意外检修较多,带动内地甲醇外采需求增加。目前烯烃工厂整体原料库存水平不低。

  企业是鲁北地区一家地方型炼厂,拥有3000吨/年的甲醇制氢装置,满负荷时日耗甲醇700吨,低负荷时日耗300吨,一年平均甲醇用量在10万吨左右。产品氢气大多数都用在加氢裂化装置。原料甲醇来自贸易商,送到价形式,以内蒙货源为主。

  企业反映今年柴油市场行情较好,加氢裂化装置开工负荷较高,相应增加了对氢气的需求。但考虑到重整装置能调节氢气产出量,甲醇的实际用量并未有明显增加。

  企业是鲁北地区一家甲烷氯化物和有机硅生产企业,甲烷氯化物总产能60万吨,装置满负荷日耗甲醇650吨。甲烷氯化物由氯气和甲醇反应制成,包括二氯甲烷和三氯甲烷,其中甲醇单耗0.78,氯气单耗1.1。甲烷氯化物主要被用作生产制冷剂。

  开工与利润:装置基本维持满负荷生产。受氯气持续涨价影响,甲烷氯化物近期利润大幅度地下跌,目前为微利状态。